وصل الدين العالمي إلى رقم قياسي بلغ 226 تريليون دولار

كوفيد 19اقتصاد العالم

المشاركة تعنى الاهتمام

مسيرة 23rd، 2022

شهد عام 2020 أكبر زيادة في الديون العالمية لمدة عام واحد منذ الحرب العالمية الثانية نتيجة لوباء COVID-19 والركود العميق.

 

By

مدير إدارة شؤون المالية العامة بصندوق النقد الدولي


 

  • يمثل الدين العام الآن ما يقرب من 40 في المائة من إجمالي الدين العالمي ، وهي أعلى نسبة منذ منتصف الستينيات.
  • ارتفع الدين العام من حوالي 70 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2007 إلى 124 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في عام 2020.
  • من ناحية أخرى ، ارتفع الدين الخاص بوتيرة أكثر اعتدالًا من 164 إلى 178٪ من الناتج المحلي الإجمالي في نفس الفترة.

 

يجب على صانعي السياسة تحقيق التوازن الصحيح في مواجهة الديون المرتفعة والتضخم المتزايد.

 

في عام 2020 ، لاحظنا أكبر زيادة في الديون لمدة عام واحد منذ الحرب العالمية الثانية ، حيث ارتفع الدين العالمي إلى 226 تريليون دولار حيث تعرض العالم لأزمة صحية عالمية وركود عميق. لقد كان الدين مرتفعًا بالفعل في خضم الأزمة ، ولكن الآن يجب على الحكومات أن تبحر في عالم من مستويات الديون العامة والخاصة المرتفعة القياسية ، والطفرات الفيروسية الجديدة ، والتضخم المتزايد.

 

ارتفع الدين العالمي بنسبة 28 نقطة مئوية إلى 256 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، في عام 2020 ، وفقًا لآخر تحديث لـ قاعدة بيانات الديون العالمية لصندوق النقد الدولي.

 

وشكل الاقتراض من قبل الحكومات أكثر بقليل من نصف الزيادة ، حيث قفزت نسبة الدين العام العالمي إلى مستوى قياسي بلغ 99 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. كما وصل الدين الخاص من الشركات غير المالية والأسر إلى مستويات عالية جديدة.

 

تعتبر زيادات الديون مذهلة بشكل خاص في الاقتصادات المتقدمة ، حيث ارتفع الدين العام من حوالي 70 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، في عام 2007 ، إلى 124 في المائة من إجمالي الناتج المحلي ، في عام 2020. ومن ناحية أخرى ، ارتفع الدين الخاص بوتيرة أكثر اعتدالًا من 164 إلى 178 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، في نفس الفترة.

 

الدين العالمي

 

يمثل الدين العام الآن ما يقرب من 40 في المائة من إجمالي الدين العالمي ، وهي أعلى نسبة منذ منتصف الستينيات. يُعزى تراكم الدين العام منذ عام 1960 إلى حد كبير إلى الأزمتين الاقتصاديتين الرئيسيتين اللتين واجهتهما الحكومات - الأولى الأزمة المالية العالمية ، ثم جائحة COVID-2007.

 

فجوة التمويل الكبيرة

 

ومع ذلك ، تختلف ديناميكيات الديون بشكل ملحوظ عبر البلدان. شكلت الاقتصادات المتقدمة والصين أكثر من 90 في المائة من زيادة الديون البالغة 28 تريليون دولار في عام 2020. وتمكنت هذه البلدان من توسيع نطاق الدين العام والخاص أثناء الوباء ، بفضل أسعار الفائدة المنخفضة ، وإجراءات البنوك المركزية (بما في ذلك عمليات الشراء الكبيرة لـ الدين الحكومي) ، والأسواق المالية المتطورة. لكن معظم الاقتصادات النامية تقف على الجانب الآخر من فجوة التمويل ، حيث تواجه محدودية الوصول إلى التمويل وغالبًا ما تواجه معدلات اقتراض أعلى.

 

بالنظر إلى الاتجاهات العامة ، نرى تطورين متميزين.

 

In الاقتصادات المتقدمة، وارتفع العجز المالي في الوقت الذي شهدت فيه البلدان انهيارًا في الإيرادات بسبب الركود ، واتخذت تدابير مالية شاملة مع انتشار COVID-19. ارتفع الدين العام بنسبة 19 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي ، في عام 2020 ، وهي زيادة مماثلة لتلك التي شهدتها الأزمة المالية العالمية على مدى عامين: 2008 و 2009.

 

ومع ذلك ، قفز الدين الخاص بنسبة 14 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020 ، أي ما يقرب من ضعف ما كان عليه خلال الأزمة المالية العالمية ، مما يعكس الطبيعة المختلفة للأزمتين. خلال الوباء ، دعمت الحكومات والبنوك المركزية المزيد من الاقتراض من قبل القطاع الخاص للمساعدة في حماية الأرواح وسبل العيش. بينما كان التحدي خلال الأزمة المالية العالمية هو احتواء الضرر الناجم عن القطاع الخاص المفرط الاستدانة.

 

 

الأسواق الناشئة والبلدان النامية منخفضة الدخل واجهت قيود تمويل أكثر صرامة ، ولكن مع وجود فوارق كبيرة بين البلدان. شكلت الصين وحدها 26 في المائة من زيادة الديون العالمية. شكلت الأسواق الناشئة (باستثناء الصين) والبلدان منخفضة الدخل حصصًا صغيرة من ارتفاع الدين العالمي ، بحوالي 1 إلى 1.2 تريليون دولار لكل منهما ، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع الدين العام.

 

ومع ذلك ، تواجه الأسواق الناشئة والبلدان منخفضة الدخل أيضًا معدلات ديون مرتفعة مدفوعة بالانخفاض الكبير في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في عام 2020. وصل الدين العام في الأسواق الناشئة إلى مستويات قياسية ، بينما ارتفع في البلدان منخفضة الدخل إلى مستويات لم تشهدها منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، عندما كان الكثيرون يستفيدون من مبادرات تخفيف عبء الديون.

 

موازنة صعبة

 

وقد بررت الزيادة الكبيرة في الديون بالحاجة إلى حماية أرواح الناس والحفاظ على الوظائف وتجنب موجة الإفلاس. لو لم تتخذ الحكومات إجراءات ، لكانت العواقب الاجتماعية والاقتصادية مدمرة.

 

لكن تصاعد الديون يضاعف من نقاط الضعف ، لا سيما مع تشديد شروط التمويل. تقيد مستويات الديون المرتفعة ، في معظم الحالات ، قدرة الحكومات على دعم الانتعاش وقدرة القطاع الخاص على الاستثمار في المدى المتوسط.

 

يتمثل أحد التحديات الحاسمة في التوصل إلى المزيج الصحيح من السياسات المالية والنقدية في بيئة تتسم بارتفاع الديون وارتفاع معدلات التضخم. لحسن الحظ ، تكاملت السياسات المالية والنقدية خلال أسوأ فترات الوباء. أدت إجراءات البنك المركزي ، خاصة في الاقتصادات المتقدمة ، إلى خفض أسعار الفائدة إلى أقصى حدودها وجعل من السهل على الحكومات الاقتراض.

 

تعمل السياسة النقدية الآن بشكل مناسب على تحويل التركيز إلى ارتفاع معدلات التضخم وتوقعات التضخم. بينما تساعد الزيادة في التضخم والناتج المحلي الإجمالي الاسمي على خفض نسب الديون في بعض الحالات ، فمن غير المرجح أن يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في الديون. مع قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة لمنع استمرار ارتفاع التضخم ، ترتفع تكاليف الاقتراض. في العديد من الأسواق الناشئة ، ارتفعت أسعار الفائدة بالفعل ويتوقع حدوث ارتفاعات أخرى. تخطط البنوك المركزية أيضًا لتقليل مشترياتها الكبيرة من الديون الحكومية والأصول الأخرى في الاقتصادات المتقدمة - ولكن كيفية تنفيذ هذا التخفيض سيكون له آثار على الانتعاش الاقتصادي والسياسة المالية.

 

مع ارتفاع أسعار الفائدة ، سيتعين تعديل السياسة المالية ، لا سيما في البلدان التي تعاني من زيادة مخاطر الديون. كما يظهر التاريخ ، سيصبح الدعم المالي أقل فعالية عندما تستجيب أسعار الفائدة - أي أن زيادة الإنفاق (أو خفض الضرائب) سيكون لها تأثير أقل على النشاط الاقتصادي والتوظيف ويمكن أن تغذي ضغوط التضخم. من المرجح أن تتفاقم المخاوف المتعلقة باستدامة الديون.

 

سوف تتضخم المخاطر إذا ارتفعت أسعار الفائدة العالمية بشكل أسرع من المتوقع وتعثر النمو. إن تشديد الظروف المالية بشكل كبير من شأنه أن يزيد الضغط على الحكومات والأسر والشركات الأكثر مديونية. إذا اضطر القطاعان العام والخاص إلى التخلص من الديون في وقت واحد ، فستتأثر آفاق النمو.

 

إن النظرة غير المؤكدة ونقاط الضعف المتزايدة تجعل من الضروري تحقيق التوازن الصحيح بين مرونة السياسةالتكيف الذكي مع الظروف المتغيرةو الالتزام بخطط مالية متوسطة الأجل ذات مصداقية ومستدامة. مثل هذه الاستراتيجية من شأنها أن تقلل من قابلية تأثر الديون وتسهل عمل البنوك المركزية لاحتواء التضخم.

 

سيلعب الدعم المالي الموجه دورًا حاسمًا لحماية المستضعفين (راجع أكتوبر 2021 المراقبة المالية).

 

قد تحتاج بعض البلدان - خاصة تلك التي لديها احتياجات تمويلية إجمالية عالية (مخاطر التجديد) أو معرضة لتقلبات أسعار الصرف - إلى التكيف بشكل أسرع للحفاظ على ثقة السوق ومنع المزيد من الضائقة المالية المضطربة. تتطلب الجائحة وفجوة التمويل العالمية تعاونًا دوليًا قويًا وفعالًا ودعمًا للبلدان النامية.

 

تم نشر هذه المقالة في الأصل من قبل المرخص له MDPI ، بازل ، سويسرا ، في 21 ديسمبر 2021 ، وتم إعادة نشرها وفقًا لـ Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International Public License. يمكنك قراءة المقال الأصلي هنا . الآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلف وحده وليست WorldRef.


 

استكشف خدمات WorldRef لتتعلم كيف نجعل توسعك العالمي أسهل وأكثر اقتصادا!

الطاقة الحرارية والتوليد المشترك | التعدين والمعادن | التحكم في تلوث الهواء | أنظمة مناولة المواد | معالجة المياه والصرف الصحي | قطع الغيار والأدوات والمواد الاستهلاكية |  حلول محطة توليد الكهرباء  |  حلول الطاقة المتجددة مع التمويل